Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cho biết sẵn sàng tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn tiếp diễn
Và cựu Bộ trưởng Ngân khố Larry Summers thì không đồng tình với sự lạc quan ngày càng tăng rằng áp lực lạm phát đang giảm bớt.
Hôm 25/06, Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Michelle Bowman cho biết tại một sự kiện ở London rằng bà sẵn sàng tăng lãi suất nếu áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn.
Nói chuyện với tổ chức nghiên cứu chính sách theo khuynh hướng bảo tồn truyền thống Policy Exchange của Anh, bà Bowman thừa nhận rằng bà sẽ sẵn sàng tăng lãi suất quỹ liên bang chuẩn “nếu lạm phát tiến triển hoặc thậm chí là không thay đổi.”
Vị quan chức Fed này lưu ý: “Với những rủi ro và sự không chắc chắn trong cái nhìn của tôi về triển vọng kinh tế, tôi sẽ vẫn thận trọng trong cách tiếp cận của mình khi xem xét những thay đổi về lập trường chính sách trong tương lai.”
Phạm vi lãi suất chính sách hiện đang ở mức cao nhất trong vòng 23 năm, trong khoảng từ 5.25% đến 5.5%.
Mặc dù việc kích hoạt cắt giảm lãi suất cuối cùng sẽ trở nên phù hợp nếu lạm phát đang chuyển dịch một cách ổn định về mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, nhưng bà không tin rằng thời điểm đó đã đến.
Bà Bowman nói: “Chúng ta vẫn chưa đến thời điểm thích hợp để hạ lãi suất chính sách.”
Vị quan chức Fed này nói với khán giả rằng bà không thấy áp lực về việc Ngân hàng Canada (Bank of Canada) hoặc Ngân hàng Trung ương Âu Châu (ECB) cắt giảm lãi suất. Bà lập luận rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể khác biệt so với các thị trường phát triển khác.
Bà Bowman cho biết: “Ngược lại với hai năm qua, có thể trong những tháng tới, lộ trình chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ sẽ khác với lộ trình của các nền kinh tế phát triển khác.”
“Lạm phát và các diễn biến trên thị trường lao động ở Hoa Kỳ trong những quý gần đây đã có sự khác biệt so với nhiều nền kinh tế phát triển khác, có thể phản ánh chính sách nhập cư cởi mở hơn và việc chi tiêu kích thích tài khóa tùy ý nhiều hơn đáng kể kể từ đại dịch.”
Cả hai ngân hàng trung ương kể trên gần đây đều giảm lãi suất ¼ điểm cơ bản. Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ cũng đã cắt giảm lãi suất chính sách hai lần.
Theo CME FedWatch Tool, thị trường tương lai đang dự kiến sẽ có một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, có khả năng bắt đầu từ cuộc họp tháng Chín của Fed.
Bản tóm tắt các Dự báo Kinh tế (SEP) được cập nhật vào tháng Sáu đã tiết lộ rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ dự kiến sẽ chỉ có một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, hạ lãi suất chính sách trung vị xuống 5.1%. Hồi tháng Ba, Fed từng dự đoán sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất, với mức lãi suất chính sách trung vị cuối năm là 4.6%.
Các nhà đầu tư có thể nâng cao hoặc giảm bớt dự báo cắt giảm lãi suất vào cuối tuần này khi Cục Phân tích Kinh tế công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) ưa thích của Fed cho tháng Năm. Ước tính đồng thuận cho thấy chỉ số giá PCE và PCE cốt lõi, loại bỏ các thành phần năng lượng và thực phẩm dễ biến động, sẽ giảm xuống còn 2.6%.
Các quan chức Fed khác đang nói gì
Kể từ cuộc họp chính sách tháng Sáu, các nhà chức trách tiền tệ đã thể hiện quan điểm ôn hòa đối với việc cắt giảm lãi suất.
Nói chuyện trên chương trình “Face the Nation” của CBS hôm 16/06, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho rằng “dự đoán hợp lý” là đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên và duy nhất vào năm 2024 sẽ diễn ra vào tháng Mười Hai.
“Hiện tại, chúng tôi đang ở vị thế rất tốt để dành thời gian thu thập thêm dữ liệu lạm phát, thu thập thêm dữ liệu về nền kinh tế, thị trường lao động, trước khi phải đưa ra bất kỳ quyết định nào,” ông Kashkari nói. “Chúng ta đang ở vị thế vững chắc, nhưng nếu quý vị chỉ nói rằng sẽ có một đợt cắt giảm, thì đúng như những gì dữ liệu trung vị đã chỉ ra, đợt cắt giảm đó có thể sẽ xảy ra vào cuối năm nay.”
Trong bài nói tại Viện Kinh tế Quốc tế Peterson hôm 18/06, Thống đốc Fed Adriana Kugler thừa nhận bà lạc quan rằng sẽ là phù hợp để cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Bà Kugler cho rằng doanh số bán lẻ tháng Năm kém hơn dự kiến là một dữ liệu bổ sung ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất.
Bà Kugler cho biết: “Tăng trưởng sản lượng dường như đã chậm lại trong nửa đầu năm nay, và trong khi chi tiêu của người tiêu dùng vẫn tăng trong quý đầu tiên, báo cáo doanh số bán lẻ tháng Năm mà chúng tôi đã nhận được sáng nay có thể là một tín hiệu khác cho thấy sự giảm tốc được mong đợi từ lâu trong chi tiêu của người tiêu dùng có lẽ cuối cùng đã đến.”
Tháng trước, doanh số bán lẻ đã tăng 0.1%, thấp hơn mức dự báo của thị trường là 0.2%. Con số này tăng so với mức âm 0.2% được điều chỉnh giảm trong tháng Tư.
Trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC hôm 24/06, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee tự mô tả là người “lạc quan”, mặc dù ông vẫn đang tìm kiếm bằng chứng cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt.
Hai nhà kinh tế có quan điểm khác nhau
Cựu Bộ trưởng Ngân khố Larry Summers không đồng tình với các quan chức Fed và cho là không nên lạc quan rằng lạm phát sẽ sớm quay trở lại mức 2%.
Mặc dù dữ liệu PCE và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) gần đây cho thấy tiến triển trong chiến lược khôi phục sự ổn định giá của Fed có thể đã phục hồi, nhưng ông Summers vẫn không cho rằng tình hình đang là như vậy, vì “quy mô lớn” của thâm hụt liên bang và đầu tư vào khí hậu. Do đó, ông cho rằng lãi suất sẽ cao hơn mức mà Fed và thị trường dự đoán trong những năm tới.
“Tôi nghĩ thật tệ khi vài tháng trước thị trường và Fed nghĩ rằng sẽ có sáu hoặc bảy đợt cắt giảm vào năm 2024,” ông Summers nói tại một sự kiện của Hội đồng Quan hệ Đối ngoại (CFR) hôm 24/06. “Tôi đoán là lãi suất sẽ thấp hơn một chút và mức lãi suất trong tương lai sẽ cao hơn mức mà thị trường thường suy đoán. Lãi suất trung lập là 4.5%.”
Hướng về tương lai, ông Summers tin rằng Hoa Kỳ sẽ là một “nền kinh tế có lạm phát cơ bản” ở mức khoảng 3%.
Ông Torsten Slok, nhà kinh tế trưởng tại Apollo, cho rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ là một “thách thức rất lớn” đối với ngân hàng trung ương Hoa Kỳ “khi kỳ vọng lạm phát là không kiểm soát được.”
Trích dẫn dữ liệu của Đại học Michigan, ông Slok lưu ý rằng “một nửa dân số có kỳ vọng lạm phát dài hạn cao hơn đáng kể so với nửa còn lại.”
Tháng trước (05/2024), kỳ vọng lạm phát trong vòng năm tới đã tăng lên 3.3%, tăng từ mức 3.2% của tháng Tư, “vẫn trên mức 2.3-3.0% mà chúng ta từng thấy trong hai năm trước đại dịch,” bà Joanne Hsu, giám đốc khảo sát người tiêu dùng, cho biết.
Kỳ vọng lạm phát dài hạn không thay đổi trong tháng thứ hai liên tiếp ở mức 3%, cao hơn mức 2.2% đến 2.6% được quan sát thấy trong hai năm trước cuộc khủng hoảng sức khỏe cộng đồng COVID-19.
Bà Hsu cho biết trong báo cáo: “Trong khi người tiêu dùng nhận ra rằng lạm phát thực tế đã giảm đáng kể kể từ năm 2022, thì một bộ phận đáng kể người tiêu dùng vẫn bày tỏ về gánh nặng mà giá cả cao gây ra cho cuộc sống của họ.”
Kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp, gia đình, và nhà đầu tư đóng vai trò then chốt trong việc hoạch định chính sách tiền tệ vì dữ liệu này phản ánh kỳ vọng của công chúng về giá cả trong tương lai. Nếu các doanh nghiệp kỳ vọng giá cả tăng 3% vào năm tới, người tiêu dùng cũng sẽ yêu cầu tăng 3% trong năm tới.
Cựu Chủ tịch Fed Ben Bernanke đã thảo luận về kỳ vọng lạm phát “được neo lại” trong lần xuất hiện trước Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) vào năm 2022.
Ông Bernanke nói: “Vì vậy, ví dụ, nếu công chúng trải qua một thời gian lạm phát cao hơn kỳ vọng dài hạn của họ, nhưng kết quả là kỳ vọng lạm phát dài hạn của họ thay đổi rất ít, thì kỳ vọng lạm phát đã được neo lại vững chắc.”
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
