Chủ tịch Fed: Duy trì lãi suất quá cao trong thời gian quá dài có thể gây hại cho tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ
Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ có phiên điều trần tại Hoa Thịnh Đốn vào tuần này trước khi đề cập đến lạm phát trong các báo cáo mới.
Chủ tịch Hệ thống Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã cảnh báo các nhà lập pháp tại tòa nhà Capitol rằng việc duy trì lãi suất ở mức quá cao trong thời gian quá dài có thể gây nguy hiểm cho nền kinh tế Hoa Kỳ.
Xuất hiện trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện để trình bày báo cáo chính sách tiền tệ bán niên lên Quốc hội vào ngày 09/07, ông Powell đã bày tỏ lo ngại rằng việc thay đổi chính sách tiền tệ quá sớm hoặc quá muộn “có thể làm suy yếu hoạt động kinh tế và lĩnh vực việc làm một cách không cần thiết.”
“Đồng thời, xét đến những tiến triển đạt được trong việc hạ thấp lạm phát và làm dịu thị trường lao động trong hai năm qua, lạm phát gia tăng không phải là rủi ro duy nhất mà chúng ta phải đối diện,” người đứng đầu Fed nói theo những đánh giá đã được chuẩn bị trước. “Việc giảm bớt sự thắt chặt của chính sách tiền tệ quá muộn hoặc quá ít có thể làm suy yếu hoạt động kinh tế và việc làm một cách không đáng có.”
Ông nhắc lại sự cần thiết của việc có mức độ tự tin lớn hơn trước khi các quan chức có thể giảm lãi suất khỏi phạm vi từ 5.25% đến 5.5% của hiện tại.
“Sau một giai đoạn thiếu tiến triển hướng tới mục tiêu lạm phát 2% của chúng tôi vào đầu năm nay, số liệu các tháng gần đây nhất đã cho thấy một chút tiến triển hơn,” ông Powell cho biết. “Việc có thêm nhiều dữ liệu tốt sẽ củng cố niềm tin của chúng tôi rằng lạm phát đang tiến triển bền vững hướng tới mức 2%.”
Trong ba tháng đầu năm 2024, lạm phát đã tăng cao hơn dự kiến, dẫn đến lo ngại rằng áp lực giá cả đã đang tăng tốc trở lại. Tuy nhiên, số liệu tháng Tư và tháng Năm cho thấy sự cải thiện đã tái diễn, thúc đẩy những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sớm.
Ông Powell đã lưu ý rằng “nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vững chắc” mặc dù tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội đã giảm tốc trong quý đầu tiên.
Ông cho biết: “Những điều kiện về chuỗi cung ứng cải thiện hơn đã trợ giúp cho nhu cầu bền bỉ và hiệu suất mạnh mẽ của nền kinh tế Hoa Kỳ trong năm qua.”
“Trên thị trường lao động, một loạt các chỉ số cho thấy tình hình đã quay trở lại quanh mức trước đại dịch: mạnh mẽ, nhưng không quá nóng.”
Sau mức tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) 1.4% trong quý đầu tiên, mô hình GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta ước tính mức tăng trưởng 1.5% cho quý hai.
Ông Powell sẽ ra điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện hôm 10/07.
Các nhà lập pháp muốn cắt giảm lãi suất
Thượng nghị sỹ Jack Reed (Dân Chủ-Rhode Island) đã đồng tình với nhiều lo ngại của các đồng sự của ông trong Đảng Dân Chủ về việc duy trì lãi suất cao trong một thời gian dài, nói với ông Powell rằng ông không chấp thuận việc Fed chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất quỹ liên bang chuẩn.
Trong khi chủ tịch Fed thừa nhận rằng quyết định chính sách tiếp theo khó có khả năng sẽ là tăng lãi suất, ông vẫn nhắc lại nhu cầu cần có thêm dữ liệu trước khi các nhà hoạch định chính sách có thể đồng thuận về việc xoay trục trong chu kỳ chính sách tiền tệ hiện tại.
Các quan chức ngân hàng trung ương đã ám chỉ rằng họ sẽ sớm cắt giảm lãi suất, nhưng nhiều nhà lập pháp thuộc Đảng Dân Chủ đã thúc đẩy ngân hàng trung ương hành động nhanh hơn.
Trong nhiều tháng qua, các thành viên Đảng Dân Chủ tại Quốc hội đã viết thư cho chủ tịch Fed, nêu rõ quan điểm của họ rằng Fed duy trì lãi suất cao càng lâu thì nguy cơ suy thoái kinh tế càng lớn.
Thượng nghị sỹ Elizabeth Warren (Dân Chủ-Massachuset), Thượng nghị sỹ John Hickenlooper (Dân Chủ-Colorado), và Thượng nghị sỹ Jacky Rosen (Dân Chủ-Nevada) đã viết trong một bức thư ngày 10/06, “Chính sách tiền tệ của Fed không giúp giảm lạm phát. Thật vậy, chính sách này đang đẩy chi phí về nhà ở và bảo hiểm xe hơi lên cao — hai trong số những động lực chính của lạm phát — đe dọa đến sức khỏe của nền kinh tế và gây ra nguy cơ suy thoái có thể đẩy hàng ngàn người lao động Mỹ ra khỏi công việc của họ.”
“Các vị đã duy trì lãi suất ở mức quá cao trong thời gian quá dài: đã đến lúc phải cắt giảm lãi suất.”
Một số thành viên Đảng Dân Chủ đã nhìn nhận lãi suất qua lăng kính chính trị, khẳng định rằng việc duy trì lãi suất trong khoảng từ 5.25% đến 5.5% có thể khiến Tổng thống Joe Biden mất cơ hội giành chiến thắng trong cuộc bầu cử vào tháng Mười Một.
“Ông Powell nên cắt giảm lãi suất ngay bây giờ vì phần lớn lạm phát là do các cú sốc về nguồn cung” dân biểu Ro Khanna (Dân Chủ-California) cho biết trong một bài đăng ngày 27/12/2023 trên X. “Nếu không, ông ấy có thể là người chịu trách nhiệm lớn nhất cho khả năng ông Trump trở lại.”
Ông Powell đã nhiều lần lưu ý rằng cuộc đua tranh cử tổng thống năm 2024 không phải là một yếu tố ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định của Fed.
Sau cuộc họp hoạch định chính sách tiền tệ vào tháng Năm, chủ tịch Fed đã nói với các phóng viên rằng các quan chức Fed đã “hoàn toàn an tâm” bỏ các cân nhắc chính trị ra ngoài các cuộc thảo luận của Fed trước thềm cuộc bầu cử.
“Nếu quý vị cân nhắc về chính trị, thì quý vị sẽ dừng lại ở đâu? Và vì vậy chúng tôi không theo con đường đó,” ông Powell nói. “Chúng tôi đang trên con đường mà chúng tôi phục vụ tất cả người dân Mỹ và đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu và cách dữ liệu đó ảnh hưởng đến triển vọng và sự cân bằng của rủi ro.”
Theo CME FedWatch Tool, thị trường tương lai đang kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra tại cuộc họp tháng Chín.
Giai đoạn cuối của Basel III
Quy định về ngân hàng, đặc biệt là đề nghị về giai đoạn cuối Basel III, là một vấn đề hàng đầu khác đối với các nhà lập pháp thuộc Đảng Cộng Hòa.
Kể từ khi các ngân hàng Silicon Valley Bank và Signature sụp Bank đổ vào tháng Ba năm 2023, trọng tâm đáng kể đã được đặt vào bản thiết kế toàn diện với các yêu cầu về mức vốn ngân hàng chặt chẽ hơn. Khung quy định này sẽ áp dụng cho các ngân hàng có hơn 100 tỷ USD tài sản, thay đổi cách một số tổ chức tài chính lớn nhất quản lý vốn của họ.
Các thượng nghị sỹ của Đảng Cộng Hòa, bao gồm Thượng nghị sỹ Tim Scott (Cộng Hòa-South Carolina), đã bày tỏ sự thận trọng rằng đề xướng quy định này sẽ là một ví dụ khác về việc quản lý quá mức và ép buộc phải để nhiều tiền vốn nhàn rỗi hơn.
“Yêu cầu về vốn của Basel III giống như việc quý vị bắt tiền vệ ngôi sao của mình ngồi ngoài cuộc chơi vì anh ta có thể bị chấn thương trong mùa giải,” ông Scott cho biết. “Điều đó thật nực cười.”
Đảng Cộng Hòa đã thúc giục ông Powell mang lại sự minh bạch trong việc ban hành các quy định tiếp theo cho hệ thống ngân hàng.
“Mức độ rủi ro rất cao. Và đó là lý do tại sao chúng ta phải làm việc này cho đúng,” ông Scott nói.
Người đứng đầu Fed kiềm chế không nói đến khi nào thì kế hoạch Basel III sẽ hoàn tất nhưng đã ước tính rằng cần thêm một năm nữa mới có quyết định cuối cùng về đề nghị này.
Trong các lần xuất hiện trên truyền thông, họp báo, và điều trần trước Quốc hội, ông Powell đã ám chỉ rằng đề nghị về mức vốn ban đầu có thể được sửa đổi và cho biết ông sẽ tìm kiếm “sự ủng hộ rộng rãi” cho mô hình cuối cùng từ những tiếng nói bên trong và bên ngoài ngân hàng trung ương.
Các giám đốc điều hành Wall Street, chẳng hạn như CEO Jamie Dimon của JPMorgan Chase, đã cảnh báo rằng việc tăng yêu cầu về mức vốn sẽ “gây cản trở cho các ngân hàng Mỹ.”
“Giai đoạn cuối của Basel III đã được thực hiện trong 10 năm, và vẫn chưa được hoàn thành,” ông Dimon đã viết trong báo cáo thường niên gửi đến các cổ đông vào tháng Tư. “Theo quan điểm của tôi, nhiều quy tắc có sai sót và được hiệu chỉnh kém. Nếu giai đoạn cuối của Basel III được thực hiện theo hình thức hiện tại, thì quy định này sẽ cản trở các ngân hàng Mỹ.”
Bà Warren cáo buộc ông Powell đã để cho ngành ngân hàng có quá nhiều ảnh hưởng tới các quy định, đồng thời bày tỏ lo ngại về cách diễn đạt rằng các ngân hàng có thể tự quản lý chính họ.
Người đứng đầu Fed đã phủ nhận cáo buộc này.
Bà Warren nói, “Ông để họ làm bất cứ điều gì họ muốn, nhưng ông không phải là làm việc cho các ngân hàng lớn. Ông làm việc là cho người dân Mỹ. Tôi kêu gọi ông hãy làm tròn phận sự của mình.”
Trong một bức thư ngày 17/06, vị thượng nghị sỹ đến từ Massachusetts, người đang tìm kiếm nhiệm kỳ thứ ba này đã khẳng định rằng ông Powell đang “ủng hộ việc cắt giảm một nửa” mức tăng yêu cầu về vốn.
Bà cho biết: “Tôi thất vọng khi báo chí đưa tin rằng ông đang đích thân can thiệp — sau nhiều cuộc họp với các giám đốc điều hành ngân hàng lớn — để trì hoãn và làm loãng các quy tắc về vốn theo Basel III.”
“Giờ đây có vẻ như ông đang trực tiếp làm theo lệnh của ngành ngân hàng, thưởng cho họ vì đã vận động nhiều với cá nhân ông.”
Lạm phát sắp tới
Sau hai ngày ông Powell xuất hiện tại Tòa nhà Capitol, Hệ thống Dự trữ Liên bang sẽ chú ý chặt chẽ đến dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI).
Sau hai tháng liên tiếp lạm phát giảm, báo cáo CPI tháng Sáu dự kiến sẽ giảm xuống còn 3.1%, theo mô hình Dự báo Lạm phát Hiện tại (Inflation Nowcasting) của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland. Lạm phát cơ bản, không bao gồm các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, dự kiến sẽ giảm xuống còn 3.3%.
Ước tính đồng thuận của thị trường cho thấy giá sản xuất — chi phí hàng hóa và dịch vụ do doanh nghiệp chi trả — dự kiến sẽ tăng thêm 0.1% tính theo tháng và tăng lên mức 2.3% tính theo năm. PPI cốt lõi dự kiến sẽ tăng thêm 0.2% theo tháng và 2.5% theo năm.
Thị trường tài chính hy vọng lạm phát thấp hơn dự kiến sẽ thúc đẩy Fed thực hiện đợt cắt giảm lãi suất 0.25 % đầu tiên.
Các nhà kinh tế cho rằng sự kết hợp giữa việc giảm áp lực lạm phát và sự suy yếu của nền kinh tế Hoa Kỳ có thể đủ để cho phép Fed cắt giảm lãi suất.
Ông James Knightley, chuyên gia kinh tế quốc tế trưởng tại ING, đã viết trong một báo cáo rằng: “Fed không muốn gây ra suy thoái nếu không cần thiết, và nếu dữ liệu cho phép Fed bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ một chút, thì chúng tôi cho rằng Fed sẽ nắm bắt cơ hội đó, có khả năng sớm nhất là vào tháng Chín.”
Thách thức đối với Fed là lạm phát đã trở nên dai dẳng và cố hữu, dù là về nhà ở hay dịch vụ. Mặc dù CPI sắp tới được dự đoán là sẽ giảm, nhưng mô hình của Ngân hàng Dự trữ Cleveland khẳng định rằng lạm phát có thể tăng lên 3.2%.
Mức CPI tính theo giá cố định của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta — một rổ hàng hóa có trọng số và giá cả thay đổi tương đối chậm — đã tăng 4.3% so với cùng thời kỳ năm trước.
Các gia đình Mỹ cho rằng Fed sẽ không thể khôi phục lại được mục tiêu 2% của họ.
Theo Khảo sát Kỳ vọng của Người tiêu dùng mới đây nhất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, các gia đình tin rằng triển vọng lạm phát một năm là 3%. Mức dự kiến ba năm đã tăng 0.1% lên 2.9%, trong khi mức dự kiến năm năm giảm 0.2% xuống còn 2.8%.
Về nền kinh tế nói chung, bằng chứng trong những tuần gần đây cho thấy những sự suy yếu của nền kinh tế quốc gia.
Theo ông Knightley, tốc độ tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng hàng năm có khả năng sẽ chậm lại còn 1.5% trong nửa đầu năm 2024 so với mức tăng trưởng 3.2% trong nửa cuối năm 2023.
Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên trên 4% vào tháng Sáu, số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu có xu hướng tăng cao và các cuộc khảo sát tuyển dụng doanh nghiệp ảm đạm có thể báo hiệu rằng thị trường lao động đang suy yếu.
Bà Jennifer McKeown, nhà kinh tế toàn cầu trưởng tại Capital Economics, đã viết trong một báo cáo rằng: “Tăng trưởng GDP sẽ vẫn ảm đạm trong năm nay nhưng khi sự thay đổi trong chính sách tiền tệ bắt đầu thúc đẩy chi tiêu, tăng trưởng sẽ tăng tốc trở lại từ năm 2025.”
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
