Mới nhất
Tiêu điểm
Bình luận
Share
Email
Hoa Kỳ: Số lượng việc làm gần đạt như kỳ vọng, nhưng nền kinh tế rõ ràng đang chậm lại
Chúng tôi vẫn đặt mục tiêu cho một cuộc suy thoái vào nửa cuối năm 2023.
Theo Khảo sát Cơ sở, số lượng việc làm mới được tạo ra vào hôm 07/04 là 236,000, ngang với mức kỳ vọng của thị trường là 230,000 việc làm. Cuộc Khảo sát Gia đình đã đưa ra số thấp hơn, ở mức 160,000. Các lần điều chỉnh dữ liệu ròng đã giảm đi 17,000 so với hồi tháng Một và tháng Hai.
Cả tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3.5%, và số người thất nghiệp ở mức 5.8 triệu người đều thay đổi rất ít trong tháng Ba. Con số U6 là 6.7%. U6 là tổng số người thất nghiệp cộng với tất cả những người gần như gắn với lực lượng những người đi làm, cộng với tổng số người được tuyển dụng bán thời gian vì những lý do kinh tế, tính theo một tỷ lệ phần trăm của lực lượng những người đi làm, cộng với tất cả những người gần như gắn với lực lượng những người đi làm không bao gồm quân nhân, nhân viên chính phủ liên bang, người về hưu, người khuyết tật, người làm việc chán việc, và nông dân. Khi tỷ lệ Tham gia Làm việc đã tăng lên 62.6, tăng so với tháng trước và năm ngoái, thì chúng ta tin rằng đa phần là do những khoản trợ cấp trong đại dịch cuối cùng đã bị rút lại.
Nhìn vào biểu đồ độc quyền về những loại công việc được tạo ra do mức lương trung bình hàng tuần của chúng tôi, quý vị có thể thấy rằng hầu hết các công việc này đều thuộc lĩnh vực giải trí và khách sạn cũng như trong lĩnh vực giáo dục, y tế, và dịch vụ xã hội được chính phủ tài trợ rất nhiều. Việc số việc làm bị mất trong lĩnh vực bán lẻ, xây dựng, và sản xuất hàng hóa không lâu bền, thường là những dấu hiệu sớm nhất của một nền kinh tế đang chậm lại.
Đánh giá hàng quý của chúng tôi về tiền lương thực tế trung bình theo ngành cho thấy hầu hết tất cả các công việc đều bị giảm thu nhập, nếu xét theo tiền lương thực tế, sau khi điều chỉnh theo lạm phát hàng năm. Chỉ những vị trí có kỹ năng cao, thường nguy hiểm, các vị trí công việc trong lĩnh vực khai thác mỏ và khai thác gỗ, xây dựng, và tiện ích mới có lương thực tế tăng.
Dữ liệu khác
Chỉ số sản xuất ISM tháng Ba được đưa ra ở mức 46,3 hôm thứ Hai (03/04), thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Đó là kết quả thấp nhất kể từ khi bắt đầu đại dịch, bản thân dữ liệu này đã là số liệu thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008–2009 và cho thấy nền kinh tế đang thu hẹp nhanh hơn. Bản thông báo Chỉ số Dịch vụ ISM hôm thứ Tư (05/04) cho thấy sự tăng trưởng, nhưng với tốc độ chậm hơn, dẫn đến một sự sụt giảm trong các đơn đặt hàng dịch vụ xuất cảng.
Khảo sát về Cơ hội Việc làm và Doanh thu Lao động, hay còn gọi là ấn bản của JOLTS, cho tháng Hai đã giảm 632,000, thêm bằng chứng về một sự chậm lại.
Giấy phép xây dựng vào tháng Hai, được phát hành hôm 16/03, ở mức 1,524,000 hàng năm được điều chỉnh theo mùa. Con số này cao hơn 13.8% so với tỷ lệ sau điều chỉnh của tháng Một là 1,339,000, nhưng thấp hơn 17.9% so với tỷ lệ 1,857,000 hồi tháng 02/2022. Nhà ở thuộc sở hữu tư nhân bắt đầu trong tháng Hai đã ở mức hàng năm được điều chỉnh theo mùa là 1,450,000. Con số này cao hơn 9.8% so với ước tính sửa đổi vào tháng Một là 1,321,000, nhưng thấp hơn 18,4% so với tỷ lệ 1,777,000 vào tháng 02/2022.
Đối với tháng Hai, Thu nhập Cá nhân và Chi tiêu được công bố hôm 31/03 cho thấy thu nhập cá nhân khả dụng tăng 0.5% tính theo mức giá hiện tại (danh nghĩa) và 0.2% tính theo mặt bằng giá năm 2012. Thu nhập cá nhân tính theo thời giá hiện tại đã tăng 0.3%.
Chỉ số Lạc quan về Kinh tế của IBD/TIPP, đã công bố hôm 04/04, chỉ tăng 1.1% lên 47.4 và vẫn ở mức bi quan. (Bất cứ điều gì trên 50 cho thấy sự tăng trưởng.)
Dự đoán được gọi là “biểu đồ chấm” của Cục Dự trữ Liên bang về tương lai của nền kinh tế đã được công bố hôm 22/03. Họ đưa ra ước tính trung bình về tăng trưởng GDP là 0.4% cho năm 2023, 1.2% cho năm 2024, và 1.9% cho năm 2025. Họ cũng cho thấy lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu lạm phát của Fed là 2% cho đến ít nhất là năm 2025.
Năng suất làm việc tiếp tục gây thất vọng.
Ý kiến
Chúng tôi tiếp tục tuân theo quan điểm của mình rằng sẽ có một cuộc suy thoái bắt đầu vào quý thứ ba (sẽ được thừa nhận vào khoảng năm 2024); tuy nhiên, niềm tin trước đây của chúng tôi rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ đã thay đổi. Chúng tôi nghĩ rằng cuộc khủng hoảng ngân hàng, vốn đã bị Fed làm trầm trọng hơn do sự thắt chặt tiền tệ, sẽ kiềm chế Fed. Hơn nữa, chúng tôi tin rằng các ngân hàng sẽ củng cố bảng cân đối kế toán và hạn chế hơn trong việc cho vay, thực hiện hiệu quả việc thắt chặt của Fed đối với họ. (Các ngân hàng bắt đầu báo cáo thu nhập vào tuần tới; chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ.)
Số lượng việc làm hôm nay, chỉ phản ánh việc tuyển dụng trong nửa đầu tháng Ba, có thể sẽ hạn chế nhiều hơn nữa vào tháng tới. Sẽ không có “hạ cánh mềm.” Sẽ có một cuộc suy thoái nhẹ trong nửa cuối năm và có thể trở nên xấu hơn vào năm 2024, tùy thuộc vào phản ứng chính sách.
Chúng tôi dự đoán GDP quý đầu tiên năm 2023 sẽ ở mức 1%. Chúng tôi dự đoán quý hai năm 2023 sẽ có kết quả ở mức 0.5%. Số lượng việc làm, đã không cho kết quả dưới mức mong đợi trong gần một năm, hầu như có thể sẽ là dưới 200,000 việc làm mới.
_____________________________________________
Lưu ý: Bình luận của chúng tôi thường có xu hướng theo sự kiện. Chúng hầu hết được viết từ quan điểm chính sách công, kinh tế, hoặc chính trị/địa chính trị. Một số được viết từ một góc độ tư vấn quản lý cho các công ty mà chúng tôi tin là hoạt động kém hiệu quả và bao gồm các chiến lược mà chúng tôi muốn giới thiệu cho các công ty là khách hàng của chúng tôi. Những người khác thì thảo luận về các chiến lược quản lý mới mà chúng tôi tin rằng sẽ thất bại. Cách tiếp cận này mang lại giá trị đặc biệt cho các nhà đầu tư ngược chiều để khám phá các cơ hội tiềm năng trong các công ty đang trong thời kỳ suy thoái. (Tuy nhiên, các ý kiến liên quan đến các công ty như vậy ở đây có giả định rằng công ty sẽ không thay đổi).
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
